Il real estate non può più essere letto come un semplice settore economico o come una tradizionale asset class. Oggi si configura sempre più come una vera infrastruttura economica, alla base della ricchezza delle famiglie, della solidità del sistema bancario e di una quota rilevante della stabilità complessiva del Paese.
In Europa il comparto vale oltre 25 trilioni di euro, mentre in Italia supera i 6.000 miliardi. Un perimetro che rende evidente come le dinamiche immobiliari non riguardino soltanto il mercato, ma incidano direttamente sugli equilibri economici, finanziari e sociali.
Secondo questa lettura, il contesto attuale non rappresenta una semplice fase ciclica, ma un passaggio di natura strutturale. Il capitale non si è ritirato: ha modificato i propri criteri di selezione. Oggi non finanzia più l’aspettativa, ma la resilienza. In questo nuovo equilibrio, la qualità degli asset e delle operazioni diventa il principale elemento discriminante: non solo localizzazione o timing, ma anche solidità tecnica, performance energetica, chiarezza autorizzativa e robustezza della strutturazione.
In Italia questa trasformazione assume un significato particolare, per la presenza di un patrimonio immobiliare ampio, datato ed energivoro. Una condizione che rappresenta al tempo stesso una fragilità e una leva strategica. Dove le inefficienze sono più elevate, infatti, il potenziale di trasformazione è maggiore.
L’efficientamento energetico cambia quindi natura: non è più solo un intervento tecnico, ma diventa uno strumento di valorizzazione patrimoniale, riduzione del rischio e rafforzamento del merito creditizio. In un quadro geopolitico instabile, questa dinamica si rafforza ulteriormente: l’energia non è più soltanto una voce di costo, ma un fattore di stabilità economica.
In questo scenario, il real estate evolve da asset class a piattaforma di trasformazione, e il valore si genera sempre più a monte, nella capacità di strutturare correttamente un’iniziativa e trasformare un progetto in un asset finanziabile.
Su questi temi è intervenuto Roberto Giovenco in occasione del Real Estate & Finance Summit de Il Sole 24 Ore, moderato da Paola Dezza.
